Assurance Vie : les taux de rendement en baisse en 2015

Le 13.01.2016 par Frédéric M.
Catégorie : Marché de l'Assurance-Vie

Dans un contexte de faible niveau d’inflation et de taux d’intérêts bas, les fonds euros ont vu leurs rémunérations continuer de se dégrader en 2015. Le taux moyen de marché devrait être proche de 2,25%, enregistrant ainsi une baisse de 0,29 points par rapport à 2014. Face à cette situation, les assureurs se sont montrés prudents en augmentant leurs provisions pour participation aux bénéfices (PPB) afin de sécuriser les rémunérations futures.

Un taux moyen attendu autour de 2,25%

Peu d’assureurs peuvent se targuer d’offrir un fonds euros dont le rendement 2015 est supérieur à 3%. Parmi les contrats dotés d’un fonds euros dont le rendement excède 3%, on retrouve notamment l’Afer (3,05%), Bourse Direct Vie (3,00%), Entraid’epargne Carac (3,00%), les contrats MIF (3,30%) ou encore Helios selection (3,10%). La palme revient, pour le moment, au contrat Sérénipierre dont le fonds euros a affiché une performance remarquable de 4,00% en 2015.
Des contrats affichant habituellement de belles performances tels que ceux de la GMF, de la Maif ou encore de la MACSF n’ont pas réussi à dépasser le seuil des 3% (respectivement 2,80%, 2,75% et 2,85%). Certains analystes suggèrent même que, si la situation actuelle de faibles taux venait à perdurer ou s’accentuer, les rendements continueront de s’effriter et pourraient atteindre 0% d’ici 4-5 ans.

La détermination du taux de rémunération est un exercice compliqué pour les assureurs. Le taux ne doit pas être trop faible au regard de la concurrence mais ne doit pas être trop élevé au risque d’attirer trop de capitaux. Cette abondance de capitaux obligerait les assureurs à acquérir davantage d’obligations d’Etat aux faibles rendements afin de garantir le capital des souscripteurs mais mettant sous pression les rendements futurs.

Une collecte en hausse

Malgré la dégradation des taux, l’assurance vie continue de séduire les français. La collecte nette (versements diminués des retraits) sur l’année 2015 ne sera connue qu’à la fin du mois mais cette dernière s’élevait à 22,9 Milliards d’euros à fin novembre. La collecte nette sur l’ensemble de l’année 2014 s’était hissée à 22,4 Milliards d’euros.

L’assurance vie tire notamment profit du désintérêt des Français pour le Livret A et le LDD. Présentant un taux de rémunération très faible de 0,75% depuis le 1er aout dernier, les 2 livrets règlementés ont enregistré une décollecte nette de 11,67 Milliards d’euros sur les 11 premiers mois de l’année 2015. Face à un niveau d’inflation nul, ce taux pourrait être de nouveau abaissé le 1er février 2016 engendrant probablement de nouveaux flux en faveur de l’assurance vie.

Les Français sont également sensibles aux avantages fiscaux de l’assurance vie. Souvent menacés, ces avantages n’ont finalement jamais été remis en cause par le gouvernement. Rappelons que l’assurance vie permet de jouir d’une fiscalité avantageuse dès lors que le contrat dispose d’une certaine d’ancienneté (pour plus de détail Fonctionnement et fiscalité des rachats).


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